Почему в Ethereum-ETF недоступен стейкинг и как это влияет на рынок?

Запуск спотовых Ethereum-ETF — это важное событие для криптовалютного рынка, которое должно предоставить институциональным инвесторам возможность безопасно вкладывать средства в эфир через регулируемые биржевые фонды. Однако в рамках этих фондов функция стейкинга эфира не будет доступна. Причина заключается в строгих требованиях Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), которая рассматривает стейкинг как инвестиционное предложение. Это влияет на правила работы спотовых Ethereum-ETF и, по мнению экспертов, может снизить интерес со стороны инвесторов. Рассмотрим подробнее, почему функция стейкинга недоступна и какие это имеет последствия.

Почему стейкинг в Ethereum-ETF недоступен?

Стейкинг — это процесс, позволяющий владельцам эфира получать доход, блокируя свои средства для поддержания работы сети. В рамках Ethereum, который работает на механизме Proof-of-Stake (PoS), стейкинг стал популярным способом получения пассивного дохода. Однако для традиционного ETF-фонда возможность заработка через стейкинг сталкивается с юридическими и регулятивными препятствиями:

1. Жёсткие требования SEC
   SEC рассматривает стейкинг как инвестиционное предложение, которое может подчиняться законам о ценных бумагах. Это подразумевает повышенные требования к учёту, раскрытию информации и возможным ограничениям для участников. Чтобы не сталкиваться с юридическими сложностями и минимизировать риски, эмитенты Ethereum-ETF решили не включать функцию стейкинга в регламент работы фондов.
2. Сложность регулирования и налогообложения
   Включение стейкинга в работу ETF требует более сложной структуры и системы налогообложения, что делает продукт менее привлекательным для регуляторов и усложняет управление фондом.
3. Ограничение рисков для инвесторов
   SEC стремится минимизировать возможные риски для инвесторов. Поскольку стейкинг включает блокировку активов и их участие в работе сети, это может не соответствовать модели безопасного вложения средств, которую поддерживает SEC.

Как отсутствие стейкинга отразится на Ethereum-ETF?

По мнению экспертов, отсутствие стейкинга в спотовых Ethereum-ETF может уменьшить интерес инвесторов по сравнению с ожиданиями. Стейкинг является важной частью экосистемы Ethereum, так как он позволяет получать доход, что делает его более привлекательным активом для долгосрочного владения. Однако, несмотря на ограничение, эксперты считают, что спотовый Ethereum-ETF всё равно сможет привлечь значительные объёмы ликвидности.

1. Снижение доходности
   Без стейкинга инвесторы не смогут получать дополнительный доход от заблокированных активов, что может снизить привлекательность фонда для тех, кто рассчитывает на пассивный доход.
2. Сравнение с биткоин-ETF
   Биткоин-ETF изначально пользовались высоким спросом, однако у биткоина нет механизма стейкинга. В отличие от эфира, он не предлагает пользователям возможность заработка через блокировку средств, что снижает привлекательность Ethereum-ETF по сравнению с аналогом на базе биткоина.
3. Укрепление доверия к рынку
   Запуск Ethereum-ETF даже без стейкинга всё равно привлечёт миллиарды долларов ликвидности, поскольку институциональные инвесторы получат доступ к эфиру через регулируемый и безопасный продукт. Это создаст позитивный эффект для всего крипторынка и будет способствовать дальнейшему росту цен на эфир и другие криптовалюты.

Долгосрочные перспективы Ethereum-ETF без стейкинга

В долгосрочной перспективе Ethereum-ETF, даже без стейкинга, имеет значительные шансы стать одним из популярных криптовалютных инвестиционных продуктов на рынке. При этом запуск фондов позволит более широкому кругу институциональных инвесторов участвовать в крипторынке, что укрепит статус эфира и сделает его более доступным для крупных вложений.

• Рост спроса на эфир и укрепление его цены
  Приток институциональных средств через ETF-фонды, вероятно, окажет положительное влияние на спрос и цену эфира. Это может способствовать росту рынка и привлечению новых пользователей, что будет выгодно для всей экосистемы Ethereum.
• Перспектива будущего внедрения стейкинга
  Если в будущем регулирование стейкинга станет более определённым и лояльным, возможно, некоторые из фондов смогут предложить инвесторам возможность получать доходы от стейкинга. Это сделает продукт более привлекательным и конкурентоспособным.

Заключение: перспективы Ethereum-ETF и влияние на рынок

Хотя отсутствие стейкинга снижает привлекательность Ethereum-ETF для тех, кто рассчитывает на пассивный доход, фонд всё равно предоставит безопасный и регулируемый способ вложения в эфир. Ожидается, что миллиарды долларов институциональных инвестиций через ETF-фонды положительно скажутся на цене эфира и сделают его более популярным активом среди инвесторов. Несмотря на текущие ограничения, Ethereum-ETF открывает новые перспективы для роста крипторынка и повышения доступности эфира для широкого круга инвесторов.